房地产投资风险日益加剧

　　房地产行业先行指标改善明显，市场有望跟随先行指标逐步趋稳，但还是存在房地产投资风险。同时，由于2009年先行指标处于相对较低水平，考虑到房地产开发周期的因素，二季度房地产市场仍然无法形成大幅新增供应，供小于求的市场状况近期较难转变。

　　充足的资金源为一季度房地产企业的开发和扩张提供了坚实的后盾和有力的保障，也将继续支持二季度房地产行业的持续快速发展以及为房价维持现有高位提供重要支撑。

　　随着国内经济逐步重回正轨，通货膨胀预期和人民币升值的预期越来越强烈。而房地产作为一种良好的资产保值增值的投资工具，在这种背景下，很有可能成为国内资金和国际热钱的流入方向，这将为房地产市场成交放大和价格高企推波助澜。

　　80后人口进入结婚、生育阶段，购买住房意愿较为强烈；随着我国城镇化水平的不断提高，城市人口比重不断增加，新增加的城市人口对住房的需求也较为强烈；随着人民生活水平的不断提高，财富的不断累积，对于住房的需求也在不断地释放。

　　二季度房地产市场出现重大利空性调控政策的可能性较小，预计企业将相机选择、适时推出相关调控政策，政策基调不会发生显着变化。

　　基于上述原因，预计二季度房地产市场成交量萎缩的概率偏小，有望继续好于历史同期水平，而成交价在目前高位仍有支撑，出现阶段性微涨的可能性较大。

　　对于二季度房地产板块的走势，我们认为：季初，板块存在价值回归的动力，但在股价因此推高后，回调在所难免，最早可能开始于季中，因此，板块走势将呈现“前高后低”。同时，由于实体行业仍然蕴藏一些房地产投资风险www.fangxiucai.com隐患，板块走势将存在反复震荡，震荡中有望出现结构性投资机会。

　　结构性投资机会：(一)关注房地产市场销售动态，把握通胀预期和人民币升值预期带来资产价格上涨的机会；(二)在板块的震荡中，寻找波段性投资时机和投资品种；(三)把握个股利好消息带来的交易性投资机会。

　　房地产投资风险提示：(一)政策风险仍需谨慎关注；(二)加息风险渐行渐近。

　　综合考虑行业结构性机会和风险两方面的因素，我们认为，二季度房地产行业指数走势将与上证指数相当，因此，给予房地产行业“中性”评级。建议投资者在防范风险的基础上，把握结构性投资机会，参考遵循三条投资主线：(一)受益二三线城市房地产市场发展的个股(二)一季度业绩成长性好的个股；(三)具备短期概念的个股。

　　投资方都想赚钱都想获得收益．但是房地产投资风险越大利益越高的规律是一直不变的，不是每个人都喜欢风险大的投资，所以很多小的开发商便知难而退了，因为他们都知道，纵使自己的公司倒闭那还不如不投资，所以聪明的人知道还是不投资为妙．

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