国金证券：2012房地产行业-由对持到打破僵持

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国家对地产的调控目标是希望房价回归到合理价格，但 11 年行业总体表现为量跌价滞。我们系统的测算了开发商目前和历史的资金压力，只要政策坚持，今年底至明年初，开发商资金状况会接近历史最低水平，房价调整的广度和深度将更为明显，11 年行业所现的对峙局面将被打破。

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